QCP Capital의 신규 보고서: 일본 고정 수익 시장의 변동성 분석
트레이딩 회사 QCP Capital이 일본 고정 수익 시장을 휩쓴 변동성의 물결을 분석한 새로운 보고서를 발표했습니다. 30년 만기 일본 국채(JGB)의 수익률이 3%를 초과하여 역사적인 수준을 넘어섰고, 이는 전 세계 투자자들 사이에서 우려를 불러일으켰습니다.
일본의 부채 문제는 오랫동안 우려를 자아내었으며, 현재 상황은 위기 지점에 도달하고 있습니다. 일본의 GDP 대비 부채 비율이 234%로, 선진 경제국 중 가장 높은 수준으로 금융 긴장이 증가하면서 더욱 주목받고 있습니다. 시게루 이시바 총리의 발언은 일본 부채에 대한 글로벌 관심을 촉발했지만, 일본의 부채 지표는 지난 10년 동안 점차 악화되어 왔습니다. 장기 JGB에 대한 수요 감소와 구조적 문제는 장기 국채 수익률의 급등으로 이어졌습니다.
국내 및 글로벌 영향
전통적으로 USDJPY 환율은 단기 금리 차이에 더 민감했지만, QCP Capital의 평가에 따르면 채권 매도가 계속되고 재정적 우려가 심화된다면, 일본과 관련된 리스크를 재조정하는 자본으로 인해 단기적으로 엔화가 강세를 보일 것으로 예상됩니다.
JGB 시장의 충격은 세계 시장으로 퍼져나가고 있습니다. 미국의 30년 만기 국채 수익률이 다시 5%를 초과했으며, 이는 투자자들이 미국 부채의 궤적과 유사성을 느끼고 있음을 보여줍니다. 트럼프의 3.8조 달러 규모의 최근 재정 패키지인 ‘원 빅 뷰티풀 빌 법안(One Big Beautiful Bill Act)’은 2025년 5월 16일 하원 예산위원회에서 절차적 투표를 통해 차단되었습니다. 주로 자유당 의원들로 구성된 다섯 명의 재정 보수 공화당원이 민주당원들과 연합하여 지출 축소 부족과 연방 적자에 미치는 영향에 대한 우려로 법안을 반대했습니다.
이 법안은 2017년 세금 혜택 연장, 팁 세금, 초과 근무 수당 및 자동차 대출 이자 면제를 포함하며, 이민 통제 및 방어 우선 사항에 상당한 자금을 배정하고자 했습니다. 이 투표는 트럼프의 의제를 심각하게 저해했으나 치명적이지는 않았으며, 협상은 계속되고 있습니다. 재정 정책은 다시 주목받고 있으며, 긍정적인 방향이 아닙니다.
비트코인의 기로
한편, 비트코인은 $108,000를 초과하려는 시도를 했지만, 이 수준을 유지할 수 있는 힘이 부족했습니다. 가격의 움직임은 현재 수준에서 주요 구매자로 남아 있는 Strategy와 Metaplanet 기업들의 안전 자산 축적과 밀접하게 연관되어 있습니다. 이들 조직이 마지막 마진 수요를 나타낼 수 있다는 우려가 커지고 있으며, 비트코인이 역사적인 최고점 근처에서 흔들릴 때, 그들의 구매 속도 저하는 다른 시장 참여자들에 의해 이익 실현을 촉발하고 우세한 상승 추세를 뒤집을 수 있습니다.
채권 수익률 상승, 관세의 확대 및 미국의 제3, 제4분기 스태그플레이션 리스크 증가 등 지속적인 거시 경제적인 역풍에도 불구하고 비트코인은 지난 한 달 동안 놀라운 회복력을 보여주었습니다. 그러나 새로운 최고점으로의突破는 새로운 FOMO의 물결을 불러일으켜 연기된 소매 자본을 끌어들이고 가격을 더욱 상승시킬 수 있습니다.
시장들은 거시 경제적 리스크와 투자 기회 사이에서 균형을 유지하고 있습니다. 일본 국채 상황 및 글로벌 금융 시스템에 미칠 잠재적 영향은 향후 몇 주간 주의 깊은 모니터링을 요구합니다.
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