비트코인 지지자들이 비트코인을 인플레이션에 대한 완벽한 방어수단으로 지속적으로 찬양하는 동안, 현실은 훨씬 더 복잡하며 이는 당신이 어느 지역에 있는지에 따라 달라집니다. 2100만 개로 제한된 공급과 분산화된 특성으로 인해 ‘디지털 금’과 비교되지만, 실제로 이 이론이 실용적으로 적용되는지 여부는 불확실합니다.
COVID-19 팬데믹 이후, 인플레이션은 개발도상국의 지역적 문제에서 글로벌 현상으로 변모했습니다. 전 세계의 투자자들은 자본을 보호하기 위한 전략을 급히 재조정하기 시작했고, 비트코인은 이러한 논의의 중심에 놓이게 되었습니다.
국가와 기업들이 비트코인에 내기를 걸다
몇몇 기업과 심지어 일부 국가들이 비트코인을 통화 평가 절하의 리스크로부터 보호하기 위한 비축 자산으로 추가하기로 결정을 내렸습니다. 가장 잘 알려진 예는 2021년에 비트코인을 법정화폐로 채택한 최초의 국가인 엘살바도르입니다. 미국의 전략회사인 Strategy와 일본의 Metaplanet와 같은 기업들이 이를 따랐고, 현재 미국은 자국만의 비트코인 전략적 비축을 구축하고 있는 과정에 있습니다.
현재까지 이러한 투자 전략은 효과를 보고 있습니다. 비트코인은 2020년대 초반 미국의 인플레이션이 급증하기 시작했을 때 S&P 500과 금 선물을 초과하는 성과를 올렸습니다. 하지만 최근에는 이 인상적인 동력이 다소 둔화되었습니다. 비트코인은 여전히 강력한 자산으로 남아 있지만, 지난 12개월 동안 그 성장은 소비자 인플레이션을 앞지르는 것으로 보이지만, 과거의 성과가 미래를 보장하지 않는다는 점을 잊어서는 안 됩니다.
선진국들의 상반된 데이터
금과 같은 전통적인 인플레이션 방어 수단과 달리, 비트코인은 상대적으로 새로운 자산입니다. 비트코인이 방어 수단으로서의 역할은 여전히 불확실하며, 특히 최근 몇 년 동안만 널리 인정받은 점을 고려할 때 그 효과에 의문을 제기할 수 있습니다.
최근 몇 년간의 높은 인플레이션에도 불구하고, 비트코인의 가격은 극단적인 변동을 보였으며, 종종 전통적인 방어 수단보다 기술주와 같은 위험 자산과 더 밀접한 상관관계를 나타냈습니다.
연구에 따르면, 비트코인이 인플레이션으로부터 보호하는 능력은 시간이 지날수록 약화되었으며, 특히 기관의 인정이 증가함에 따라 그 효과가 저하된 것으로 나타났습니다. 2022년, 미국의 인플레이션이 40년 만에 최고치를 기록한 해, 비트코인은 60% 이상의 가치를 잃었고, 반면 전통적인 인플레이션 방어 수단인 금은 상대적으로 안정적인 모습을 보였습니다.
비트코인이 진정한 인플레이션 방어가 되려면, 매년 꾸준히 인플레이션을 초과하는 수익률을 기록해야 합니다. 그러나 비트코인의 포물선적인 특성 때문에 그 수익률은 시간이 지남에 따라 매우 불균형적입니다. 급격한 상승이 지속적인 하락과 교차하며, 이는 전통적인 인플레이션 방어 수단과는 다른 양상입니다. 현재 비트코인의 가격 변동은 인플레이션 방어라기보다는 투자자들이 시장에서 자산을 어떻게 배분하는지에 더 관련이 있으며, 그 가격은 주요 자산 간 자금 이동과 중앙은행이 설정한 금리 변화에 의해 영향을 받습니다.
아르헨티나와 터키: 암호화폐가 구세주가 되다
통제되지 않는 인플레이션과 엄격한 환율 통제를 겪고 있는 경제에서 비트코인은 부를 보존하는 수단으로서 그 가치를 증명해 왔습니다. 아르헨티나와 터키는 지난 수십 년 동안 지속적인 인플레이션에 시달려 온 두 국가로, 이 동향을 잘 보여줍니다.
최근 연구에 따르면, 아르헨티나의 87%의 국민이 암호화폐와 블록체인 기술이 그들의 경제적 독립성을 높일 수 있다고 믿으며, 거의 3분의 2는 암호화폐가 인플레이션과 높은 거래 비용과 같은 문제를 해결할 수 있는 방법이라고 보고 있습니다.
4500만 명의 인구를 가진 아르헨티나는 암호화폐 채택의 중심지로 자리잡고 있으며, 아르헨티나에서는 최대 500만 명이 매일 디지털 자산을 사용하고 있습니다.
경제적 자유는 번영의 초석이며, 많은 아르헨티나인들에게 암호화폐는 단순한 투자가 아니라 그들의 재정적 미래를 통제하기 위한 필수적인 도구입니다.
아르헨티나 사람들은 페소에 대한 신뢰를 잃었고, 항상 지역 통화를 벗어나 가치를 저장할 방법을 찾고 있습니다. 비트코인과 스테이블코인은 그들이 환율 통제를 우회하고 자신의 자산을 평가절하로부터 보호하는 데 도움을 주고 있습니다.
개인 투자자들뿐만 아니라, 아르헨티나의 기업들도 비트코인과 스테이블코인을 사용하여 수익을 보호하고 국제 거래를 수행하고 있습니다. 일부 직원들은 인플레이션으로부터 수입을 보호하기 위해 급여의 일부를 암호화폐로 받기를 선호하기도 합니다.
터키: 시민들이 정부에 맞서다
자신의 경제 규모에 비해 터키는 스테이블코인 거래의 중심지가 되었습니다. 2024년 3월까지 1년 동안 스테이블코인 구매만으로도 GDP의 4.3%를 차지했습니다. 이 디지털 화폐 붐은 2022년 85%에 달하는 인플레이션과 지난 5년 동안 달러 대비 80% 이상 떨어진 리라의 가치 폭락으로 촉발되었으며, 팬데믹 기간 동안 더 가속화되었습니다.
터키는 시민들이 암호화폐를 사고, 보유하고, 거래할 수 있도록 허용하고 있지만, 2021년부터는 암호화폐를 결제 수단으로 사용하는 것을 금지했습니다. 터키 중앙은행은 “암호화폐 자산을 결제 서비스나 전자화폐 발행에 직간접적으로 사용하는 것”을 금지했습니다. 그럼에도 불구하고 터키에서 암호화폐의 도입은 확실히 진행 중이며, 더 많은 터키 은행들이 암호화폐 서비스를 제공하고 있으며, 상점과 ATM에서도 암호화폐 교환 서비스를 제공하고 있습니다.
높은 인플레이션율은 터키 리라의 가치 하락을 초래했으며, 2021년부터 2023년까지 인플레이션이 85.5%에 달하는 동안 리라는 거의 60%의 구매력을 잃었습니다. 이는 많은 터키 시민들이 비트코인을 가치 보존 수단이자 교환 수단으로 선택하게 만들었습니다.
비트코인: 보편적인 해답인가, 상황에 따라 달라지는가?
비트코인의 공급 제한은 이론상 장기적인 성장을 촉진하고 소비자 인플레이션을 초과할 가능성을 높여야 하지만, 최근 비트코인의 높은 변동성과 기술적 지표인 나스닥과의 반복적인 상관관계는 그것이 순수한 인플레이션 방어 수단으로서의 효용성이 명확하지 않다는 것을 시사합니다.
그러나 아르헨티나와 터키와 같은 높은 인플레이션을 겪고 있는 국가들에서는, 지역 통화가 평가절하된 상황에서 ‘디지털 금’은 전통적인 법정 통화가 할 수 없는 방식으로 구매력을 보호하는 중요한 수단으로 자리잡고 있습니다.
비트코인은 여전히 젊은 자산이며, 방어 수단으로서의 효과는 추가적인 연구가 필요합니다. 하지만 한 가지 분명한 것은, 현재로서 비트코인은 많은 지역에서 소비자 인플레이션을 상당히 초과하고 있다는 점입니다.
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