모든 기술 혁명에 수십억 달러를 투자하는 투자자들을 지켜볼 때마다 마크 트웨인의 지혜가 떠오릅니다: “역사는 반복되지 않지만 종종 운율을 이룹니다.” 그의 말은 닷컴 시대와 현재 인공지능에 대한 열광 사이의 유사성을 가장 잘 설명합니다.
환상의 시대에서 현실로: 기술 거품의 유사성
90년대 후반 닷컴 붐을 기억하시나요? 그것은 모든 .com이라는 이름의 회사가 금광처럼 여겨지던 무한한 낙관주의의 시대였습니다. 그러나 이 모든 열광 뒤에서 덜 주목받았지만 결코 덜 드라마틱하지 않은 이야기가 펼쳐졌습니다. 그것은 미래의 “정보 고속도로”를 구축하겠다고 약속한 광섬유 기술에 관한 이야기로, 데이터가 빛의 속도로 이동할 것이라고 했습니다.
Boo.com과 같은 유명한 이름들의 그림자 속에서 또 다른 거품이 조용히 부풀어 오르고 있었습니다. 광섬유 회사들은 끝없는 성장의 약속을 기반으로 로켓처럼 치솟았습니다. 이들의 이야기는 오늘날 인공지능 혁명에 대한 이야기와 유사합니다.
Ciena와 다른 회사들은 Forbes의 예측에 기반하여 미래를 판매했습니다. “통신 시스템의 대역폭은 매년 3배로 증가할 것”이라는 예측이었습니다. 통신사들은 광섬유 인프라에 5000억 달러 이상을 투자했지만, 거품이 붕괴된 후에는 85-95%가 사용되지 않게 되었습니다.
오늘날 저는 인공지능 분야에서 거의 동일한 상황을 목격하고 있습니다.
오늘날의 투자 열풍
네 개의 기술 대기업, 즉 아마존, 구글, 메타, 마이크로소프트는 올해만 3200억 달러의 자본 지출을 발표했습니다. 이는 지난해보다 40% 증가한 수치이며, 90년대 전체 광섬유 투자액의 약 2/3에 해당하는 금액이 단 1년 만에 지출된 것입니다.
마크 저커버그는 규모에 있어 주저하지 않으며, 맨해튼 크기의 인공지능 데이터 센터 건설을 발표했습니다. 5000억 달러 규모의 스타게이트 프로젝트와 아랍에미리트의 1.4조 달러 규모의 미국 인공지능 인프라 투자 계획은 우리가 전례 없는 투자 열풍의 한가운데 있다는 것을 보여줍니다.
Nvidia, 시대의 상징
이 붐의 주요 수혜자는 Nvidia입니다. ChatGPT의 출현 이후, 그 회사의 시장 가치는 4000억 달러에서 2.8조 달러로 증가했습니다. 이는 7배 증가한 수치입니다! 그리고 이것은 단순한 투기적 성장이 아닙니다. 2022년 270억 달러의 매출이 2024년에는 1300억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.
Nvidia의 3년간의 시가총액 그래프
Nvidia의 CEO 젠슨 황은 우리가 “에이전트 인공지능” 시대에 접어들었다고 믿고 있으며, 이는 작년 예측보다 100배 더 많은 계산 자원을 요구한다고 설명합니다. 그는 이로 인해 칩과 데이터 센터에 대한 대규모 투자의 필요성을 설명합니다.
하지만 심지어 기술 대기업의 CEO들도 그들의 투자 결정에 FOMO(놓칠까 봐 두려워하는 심리) 요소가 있다고 인정합니다. 구글의 CEO 순다 피차이는 최근에 “이러한 기하급수적 성장 단계에서는 저조한 투자의 위험이 과잉 투자 위험보다 극적으로 높다”고 밝혔습니다.
중국에서 온 경고 신호
1월 20일, 잘 알려지지 않은 중국 기업 DeepSeek가 OpenAI 모델과 유사한 수준으로 사고할 수 있는 인공지능 모델 R1을 출시했습니다. 그러나 가장 큰 놀라움은 그 훈련 비용이 경쟁사보다 수십 배 저렴했으며, 구형 칩을 사용했다는 점입니다.
이 뉴스는 월스트리트에서 “인공지능의 검은 월요일”로 알려진 연쇄 반응을 촉발시켰습니다. 이는 미국 역사상 Nvidia 주식의 하루 최대 매도액인 6000억 달러에 달했습니다.
DeepSeek는 인공지능의 미래가 단순한 컴퓨팅 파워가 아니라 알고리즘적 효율성에 있을 수 있음을 보여주었습니다. 모델은 모든 것을 암기하는 것이 아니라 데이터를 찾는 방법을 배우고 있습니다. 이는 모델 학습 및 운영 비용을 급격히 줄일 수 있습니다.
알 수 없는 수익의 방정식
또 다른 걱정할 만한 신호는 인공지능 경제가 아직 작동하지 않고 있다는 것입니다. 일부 추정에 따르면, 미국의 주요 소프트웨어 회사들은 올해 인공지능 제품에서 겨우 100억에서 200억 달러를 벌었습니다. 이는 거의 반조 달러 규모의 투자에 비해 미미한 수치입니다.
OpenAI조차도 Sam Altman의 말에 따르면 프리미엄 플랜에 대해 월 200달러의 구독료를 지불하더라도 손익 분기점에 도달하지 못하고 있습니다.
운율을 기다리는 이야기
깨우치는 연구에 따르면, 인공지능은 향후 10년 동안 GDP 성장에 겨우 1%를 추가할 것으로 보입니다. 비록 기술적으로 20%의 일자리를 대체할 수 있지만, 실제 도입 비용을 고려하면 이 숫자는 5%로 줄어듭니다.
우리는 기술 대기업과 투자자들의 야망이 기술의 실제 도입을 크게 초과하는 고전적인 상황을 목격하고 있습니다. Nvidia의 CEO에 따르면, 산업은 그들의 예측에서 실수를 했다고 합니다. “인공지능의 계산 능력과 확장에 대한 필요는 줄어들지 않고 있으며, 오히려 엄청난 속도로 증가하고 있습니다.”
여기에는 경제에 대한 심각한 위협이 존재합니다. 인공지능에 필요한 계산량은 매 3개월마다 두 배로 증가합니다. 이는 무어의 법칙이 설명하는 성장 속도보다 훨씬 빠릅니다. 이러한 역학은 유사한 시험에 준비되지 않은 많은 회사와 심지어 전체 경제 시스템을 붕괴시킬 것입니다.
이렇게 말한다고 해서 인공지능이 단순한 거품이라는 의미는 아닙니다. 20년 전의 인터넷처럼, 그것은 확실히 세상을 변화시킬 것입니다. 닷컴 거품의 희생자들은 미래에 대한 그들의 비전에서 잘못되지 않았습니다. 오늘날 우리는 실제로 온라인 쇼핑을 하고, 스트리밍 비디오를 시청하며, 원격으로 작업하고 있습니다. 인터넷 회사들은 단지 인프라와 사회가 이러한 변화에 준비되지 않았던 시기에 너무 일찍 등장했을 뿐입니다.
기술 혁명은 스스로의 자식을 소모합니다. 그러나 아마존은 닷컴 붕괴에서 살아남아 세계적 규모의 상거래 거인이 되었고, 구글은 검색 엔진을 전자적 우주로 변모시켰습니다. 이것이 역사에서 가장 중요한 운율입니다. 기술 드라마의 결말에서 예상치 못한 반전입니다.
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