미국 암호화폐 거래소 코인베이스, 암호화폐 시장 규모 감소 보고서 발표
미국 암호화폐 거래소 코인베이스가 암호화폐 시장 규모의 상당한 감소를 지적한 월간 리뷰를 발표했다. 그러나 거래소 분석가들은 2025년 말에 시장이 회복될 것으로 예상하고 있다.
기관 투자자를 위해 작성된 보고서에 따르면, 알트코인의 시가총액은 2024년 12월 최고치인 16억 달러에서 4월 중순까지 9억 5천만 달러로 41% 감소했다.
한편, 암호화폐 프로젝트에 대한 벤처 자금 조달은 2021-2022년 대비 50-60% 감소했다. 코인베이스의 글로벌 연구 부서 책임자 데이비드 두옹(David Duong)은 새로운 “암호화폐 겨울”의 도래를 경고했다.
그는 “일련의 일치하는 지표가 새로운 ‘암호화폐 겨울’의 시작을 나타낼 수 있으며, 이는 전 세계적인 세금 도입과 가능성 있는 추가적인 고조로 인해 시장의 극도로 부정적인 분위기가 형성되었기 때문”이라고 말했다.
거시 경제 문제로 인한 암호화폐 시장의 혼란
보고서는 벤처 자본가들의 관심 감소가 “생태계로의 새로운 자본 유입을 상당히 제한한다”고 강조하며, 이는 알트코인 분야에서 특히 두드러진다고 언급했다. 두옹은 현재 거시 경제 상황이 그 원인이라고 설명했다: “구조적 압박은 전반적인 경제 상황의 불확실성에서 비롯되며, 전통적인 위험 자산이 재정 긴축 정책과 세금 정책의 지속적인 역풍에 직면하여 투자 결정의 마비를 초래하고 있다.”
코인베이스 연구자들에 따르면, 이러한 사실들은 디지털 자산 시장에 대한 부정적인 전망을 만들어내며, 향후 4-6주 동안 신중함이 요구된다고 한다. 그럼에도 불구하고 보고서의 저자는 시장이 폭발적으로 방향을 전환할 것이라고 강조했다: “시장이 결국 변화할 때, 이는 급속하게 일어날 것이므로 우리는 2025년 하반기에 대한 긍정적인 전망을 유지하고 있다.”
비트코인 시장의 변동성 지표
두옹은 암호화폐 시장이 강세장과 약세장 사이에서 전환되고 있음을 나타내는 몇 가지 지표를 제시했으며, 여기에는 위험 조정 수익률과 200일 이동 평균이 포함된다.
코인베이스의 분석가는 200일 이동 평균이 시장 트렌드를 파악하는 데 가장 좋은 지표라고 생각한다. 이는 단기적인 잡음을 평활화하면서도 최근 200일간의 시장 데이터를 반영하고 있다.
비트코인의 200일 이동 평균에 따른 시장 단계. 출처: 코인베이스
그러나 보고서에서는 비트코인의 동향을 기반으로 암호화폐 시장의 전반적인 경향을 평가하는 것이 점점 덜 신뢰할 수 있게 되고 있다고 언급했다. 이는 암호화폐가 탈중앙화 금융(DeFi), 물리적 인프라의 탈중앙화 네트워크(DePIN), 인공지능 에이전트 등 새로운 분야로 확장되고 있기 때문이며, 이들 모두는 비트코인과 독립적인 특별한 시장 세력을 가지고 있다.
비트코인을 지표로 삼다
두옹은 200일 이동 평균이 최근 3월 말의 비트코인 하락이 약세장으로 진입했음을 나타내고 있다고 강조했다. 그러나 동일한 모델을 코인베이스의 50대 암호화폐 자산을 기반으로 한 Coin50 지수에 적용하면 2월 말부터 약세장을 보이고 있다.
분석가는 비트코인이 점차 암호화폐 시장 전반을 평가하는 데 덜 지표적이라는 입장이다. 그는 “비트코인이 ‘저축 수단’으로서의 역할이 커짐에 따라 암호화폐 시장의 강세장과 약세장을 더 잘 정의하기 위해서는 이 자산 클래스의 전체 시장 활동에 대한 포괄적인 평가가 필요하다”고 썼다.